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  • K12教育上市公司財報對比:行業格局正在起變化

    來源:多鯨 2024-05-06 13:40:29 所屬欄目:行業觀察

    雙減政策后,教育培訓公司悉數進行業務調整,逐漸從學科類培訓退出,向其他業務領域發力。近期,多家教育上市企業發布財報,這也從側面反映了他們在轉型過程中的表現。盡管「雙減」政策對傳統學科類培訓造成了一定程度的影響,但教育培訓公司積極應對,加速調整業務結構,探索新的增長點。教育科技也成為了眾多企業的發展重點,通過結合人工智能、大數據等前沿技術,教育培訓公司致力于打造智能化、個性化的教育產品和服務,提升教學效果和用戶體驗。在這一過程中,一些企業也向職業教育領域拓展,加大了對職業技能培訓的投入,通過與企業

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    雙減政策后,教育培訓公司悉數進行業務調整,逐漸從學科類培訓退出,向其他業務領域發力。近期,多家教育上市企業發布財報,這也從側面反映了他們在轉型過程中的表現。盡管「雙減」政策對傳統學科類培訓造成了一定程度的影響,但教育培訓公司積極應對,加速調整業務結構,探索新的增長點。教育科技也成為了眾多企業的發展重點,通過結合人工智能、大數據等前沿技術,教育培訓公司致力于打造智能化、個性化的教育產品和服務,提升教學效果和用戶體驗。在這一過程中,一些企業也向職業教育領域拓展,加大了對職業技能培訓的投入,通過與企業合作,為學生提供更加實用的技能培訓課程,提高其就業競爭力。而有一些企業則選擇向素質教育賽道發展,推出針對中小學的非學科類素養課程。

    雙減已逾三年,教培機構轉型之路已初見雛形。從財報中,又能窺見其轉型過程中哪些風波與機遇呢?

    一、各公司業績情況

    圖片

    (營收、凈利潤數據以各公司2023年財報數據為準)

    1)新東方

    2024財年第三季度,新東方營收12.073億美元,同比上升60.1%; 新東方股東應占凈利潤8716.7萬美元,同比上升6.8%。‍盡管營收和利潤出現了顯著增長,但資本市場并未給予相應的積極反饋。24日晚,新東方美股下跌13.96%。25日上午,新東方港股大跌超18%。此外,東方甄選跌超7%。

    2)好未來

    4月25日,好未來教育公布其截至2024年2月29日的2024財年第四季度和全年未經審計財務報告。根據其公布的財報,2024 財年第四季度業績超預期,凈收入為4.3億美元,同比漲幅為59.7%;歸屬于好未來的凈利潤為2750.8萬美元,同比凈利潤漲幅為169.8%。

    2024財年凈收入從上年同期的10.20億美元提升到本期的14.9億美元,同比漲幅為46.2%;歸屬于好未來的凈虧損為357.3萬美元,同比虧損收窄97.4%。

    3)學大教育

    學大教育2023年年報顯示,2023年營業收入約22.13億元,同比增長23.09%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.54億元,同比增長1035.24%。2024年一季度,學大教育歸屬于母公司所有者的凈利潤5018.47萬元,同比增長886.44%;營業收入7.05億元,同比增長35.97%。截至今年一季度末,學大教育總資產36.14億元,同比增長14.65%,持有貨幣8.23億元。

    4)卓越教育

    2023年,卓越教育營收4.89億元,同比下降0.37%;凈利潤8988萬元,上年同期為5407.3萬元,同比增長66.2%。毛利方面,2023財年卓越教育集團的毛利同比增長32.8%至2.3億元,毛利率由2022年的35.2%漲至47%。

    5)昂立教育

    根據2023年財報,昂立教育實現營業收入9.66億元,同比增長27%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.88億元,同比減少211.89%,由盈轉虧;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-1.58億元。2024年第一季度,昂立教育實現營業收入2.79億元,同比增長47.42%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1083.62萬元。

    6)豆神教育

    2023年,豆神教育營業收入9.93億元,同比減少2.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3159.5萬元,同比增長104.6%,扭虧為盈;扣非凈利潤虧損5.05億元,上年同期虧損6.50億元。今年一季度,豆神教育收入1.9億元,同比增加22.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2223.62萬元,同比增長141.48%。

    7)思考樂教育

    2023年,思考樂營收5.706億元,同比增長41.9%;權益持有人應占年內凈利潤8600萬元,同比增長58%。

    8)科德教育

    2023年,公司實現營業總收入7.71億元,同比下降2.94%;歸母凈利潤1.39億元,同比增長83.60%;扣非凈利潤1.41億元,同比增長76.27%;經營活動產生的現金流量凈額為2.74億元,同比增長66.56%

    9)高途

    2023財年其營收為29.61億元,同比增長18.5%;凈利潤也由盈轉虧,較去年同期盈利1317萬元下滑155%,虧損了730萬元。

    二、K12教培公司布局職教板塊、技術賦能帶來行業新發展

    職業教育與經濟社會發展緊密相連,是國民教育體系和人力資源開發的重要組成部分,近些年,國家越來越重視職業教育的發展,出臺了眾多相關政策支持職業教育高質量、全方位發展。各大教育科技公司也看到了職業教育市場廣闊的發展前景,紛紛布局職業教育領域。

    卓越教育積極響應國家政策,充分利用多年積累的資源和教研經驗的優勢,致力于在職業教育領域邁出堅實的步伐。目前卓越教育已與中職院校建立了全面的戰略合作關系,通過全程、全科和全方位的教育服務,將職教高考作為最終目標。為中職院校學生量身打造了全封閉管理課程,確保學生接受高質量、高效率的學習體驗。緊跟高職高考的發展趨勢,卓越教育進一步推出了「卓越3+證書高職高考班」。該課程專注于中職生的學習特點,采用小班教學模式,并借助多年的教育實踐經驗,結合精選的教師團隊和高效的多媒體互動教具,有效提升學生的學習效率,為中職學子實現入讀理想高校的目標提供了有力支持。

    學大教育也積極響應行業發展趨勢,致力于打造高質量職業教育的核心板塊。公司的職業教育涵蓋了中等職業教育、高等職業教育以及產教融合、職業技能培訓三大板塊。借助公司多年來積累的教學教研知識體系、師資資源、技術優勢和產業資源,學大教育通過聯合辦學、校企合作、投資舉辦、專業共建等多種模式,全面打通職業院校學生成長成才和升學就業的通道。以培養高素質職業技能人才為目標,構建現代化職業教育發展新生態。

    昂立教育則積極推動現有職業教育業務的整合和優化,將「產教融合」作為發展的核心理念。通過多種途徑,如院校托管、產業學院共建、投資運營等方式,為中高職院校提供普職融通、產教融合、科教融匯等一系列服務。在報告期內,昂立教育進一步明晰了發展路徑,強調了「托管+咨詢規劃+實施服務」的發展策略,以進一步推進職業教育業務的穩步開展。

    科德教育通過不斷優化教學模式,保障教學內容高質量輸出,中職畢業生升學率持續提升。良好的辦學口碑和品牌影響,個性化的教學服務和優異的升學成績,成為公司的核心競爭力,總體招生規模實現穩中有升。未來科德教育也將積極尋找優質的營利性中職院校資源,通過外延擴張方式加快中職院校的業務布局。2024 年初新設子公司科德薈英,未來將從事人工智能相關培訓及人力資源服務。公司將在職業培訓賽道多點布局、持續拓寬,應對不斷變化的市場環境,滿足學員的不同需求。為發展人工智能領域的職業教育教學與人才培養,2023 年 4 月公司出資 1.3 億元人民幣參股中昊芯英。多年來逐步構建了「自研 AI 訓練芯片+AI 計算集群+AIGC 大模型」的軟硬件一體化戰略布局,致力于為客戶提供具備生產變革能力的人工智能創新技術方案,加速人工智能的工程落地與產業化進程。

    從這四家上市公司的業務情況來看,職業教育培訓呈現出高質量、個性化、產教融合的趨勢。卓越教育立足原有的教學資源,積極融入到職業教育之中。作為老牌教育科技公司,學大教育和昂立教育則借助云計算、大數據、人工智能等前沿技術賦能職業教育培訓,靈活應用多元化教學場景,實現高效精準的教學,提升學生的學習體驗和效果。充分實現了將科技創新融入職業教育教學各個環節,切實減輕了教師的教學負擔,優化了學生的學習體驗,降低了機構的教學成本,通過科技創新的賦能達到減負增效的職業教育改革目標。

    三、新東方、豆神向直播電商發力,好未來業績收入超預期

    從財報數據上看,新東方的業績與股價呈現兩極分化的格局,一方面新東方實現營收12.073億美元,同比上升60.1%,但另一方面股價又瘋狂下跌,一度跌超19%。出現這種情況,主要是因為新東方該季度經營成本及開支為10.94億美元,同比增加59.1%,而凈利潤卻只有 8717 萬美元,同比僅增長 6.8%。這種增收不增利的情況,讓股東們對新東方的未來發展存疑,投資意愿也相對將降低。財報中提到,成本增加的主要原因是東方甄選自營產品及直播電商業務的相關成本及開支的增加。

    盡管新東方的股價受到了較大的影響,但公司各項業務的表現已呈現出相對穩定的趨勢。特別是在出國考試準備和出國咨詢業務方面,公司依然保持著強勁的增長勢頭,同比增長約52.6%和25.7%。這表明新東方在國際教育市場上的競爭力和影響力仍然非常強大,公司在留學咨詢及培訓等相關業務領域的不斷拓展也為業績的穩步增長提供了有力支持。

    在財報中,俞敏洪透露新東方的教育新業務在本季度取得了顯著增長,這些新業務涵蓋了非學科類輔導業務和智能學習系統及設備。數據顯示,本季度內新東方非學科類輔導業務已擴展至近60座城市,報名人次達到了35.5萬人。雖然相比上個季度的78.6萬人,報名人次環比減少了54.8%,但這一數字仍然顯示出了新業務的潛力和發展勢頭。同時,智能學習系統及設備的活躍付費用戶也呈現增長趨勢,達到了18.8萬人,環比增長了3.9%,這表明了新東方在智能化學習方面的持續投入和用戶接受程度的提高。

    新東方的教育新業務的快速增長背后,反映了公司不斷探索創新的努力以及適應教育行業變革的能力。非學科類輔導業務的擴張覆蓋了更廣泛的城市范圍,顯示出公司對于滿足不同地區學生需求的努力。盡管報名人次環比減少了一定比例,但這也可能與季節性因素或市場策略調整有關,而不一定代表業務發展出現了問題。同時,智能學習系統及設備的增長,表明了新東方對于科技教育的重視和投入,以滿足學生日益增長的個性化學習需求。隨著教育行業的不斷發展和科技的進步,新東方持續拓展業務邊界,努力提升教學質量和服務水平,以滿足不斷變化的市場需求。這些舉措為新東方在未來的競爭中保持領先地位奠定了堅實基礎。

    豆神教育主要業務包括藝術類學習服務業務、直播電商銷售業務、文旅游研學業務、智慧教育服務業務、公益課堂業務。與新東方相同的是,豆神教育也在直播電商領域發力,并取得了令人滿意的成果。其中直播電商銷售收入4.112041億元,同比增長28.84%。豆神教育CEO竇昕表示公司將繼續在直播電商領域發力。豆神教育開展直播電商銷售業務以來,公司在教育教學互動式場景下積累了豐富的經驗,已探索出在短視頻+直播場景下的全流程培訓體系,并建立了標準化的直播賣貨手冊。在公司體系內,已陸續培養上百名主播,這些主播普遍具有較強的表現力和感染力,核心主播均能以流暢、生動和具有感染力的表現方式進行直播與互動,粉絲數量增長較快,直播觀看者表現出較好的黏性,主播賣貨能力持續提升。

    相較于新東方在電商與教育兩大板塊同時發力以致壓力倍增,好未來則實現了利潤回正,根據其公布的財報,2024 財年第四季度業績超預期,凈收入為4.3億美元,同比漲幅為59.7%;歸屬于好未來的凈利潤為2750.8萬美元,同比凈利潤漲幅為169.8%。與新東方不同,好未來的戰略領域仍然是在線教育業務,「雙減」政策實施后,好未來決定剝離學科培訓業務,保留了三大核心板塊:學習服務、內容解決方案和技術解決方案。報告期內,好未來內容解決方案收入同比增長100%,主要受學習機銷售拉動。第四財季學習機銷量約10萬臺,好于此前預期的8萬臺,其中新款占比超50%,單價提升40%,是帶動公司收入超市場預期主要因素之一。同時,學習服務業務中素質教育的表現也很亮眼,收入同比增長逾50%,占總收入超40%。

    在財報會中,好未來總裁兼首席財務官彭壯壯提到,「為了跟上客戶需求的不斷演變,將探索和設計差異化的產品和服務。還將繼續投資人工智能,以優化大模型,提高其響應速度和準確性,并努力將人工智能與現有的產品和服務整合。好未來密切關注行業趨勢以及教育在人工智能時代的轉型,敏銳地關注如何與其他參與者互動,并確定我們可以抓住新機會的潛在領域?!惯@種持續的技術創新和改進將使好未來能夠更好地滿足不斷變化的教育需求,為學生和教育機構提供更加智能化和高效的教育解決方案。

    四、卓越教育、高途、思考樂教育向素質教育傾斜資源,未來成長空間廣闊

    根據最新發布的《全國教育事業發展統計公報》,我國自2018年至2023年的幼兒園、小學及初中在校生人數呈現穩步增長的態勢,從1.96億人逐漸攀升至2.02億人。值得一提的是,小學在校生人數占比最高,僅2023年一年就達到1.08億人,占總體的54%。自2019年以來,我國幼小初學生總數一直維持在2億以上,盡管K9學生數量增速有所放緩,但整體規模依然保持著穩定的趨勢。與傳統的學科類課程相比,素質類課程更加注重培養學生的思維模式、語言表達能力、身體健康以及審美情操等方面的綜合素養。

    卓越教育表示,將圍繞“素質教育+全日制復習+職業教育”的核心戰略體系,加快素質教育業務的發展,加強職業教育領域的探索,加速發展第二增長曲線,推進多元化領域布局,為學生提供更豐富、更優質的教育服務和產品。伴隨人工智能技術的發展與推廣,其也將在AI+教育領域進行更多探索。

    其中,在素質教育板塊,卓越教育通過“校內課后素質產品”及“校外自營店”多模式覆蓋課后用戶群體。也將進一步與更多中小學合作。同時,前瞻性布局校外自營店,通過局部試點,打造“課后素質教育自營模型”。其還將繼續深化“素質教育+社區”模式,以社區為中心輻射周邊,將多元化素質教育細分產品重組,推出綜合性及多品類的一站式素質教育基地。

    在「雙減」政策推行后,思考樂教育積極調整了業務重心,于2021年秋季推出了面向中小學生的非學科類素養課程,涵蓋了科學素養、愛國學習、邏輯思維訓練以及國際素養等多個領域,旗下「樂學」品牌成為了核心代表。如今,該公司已經建立起了完善的素質教育體系,成為了業界領先的素質教育服務提供商。

    根據思考樂教育公布的2023年財務數據顯示,素養課程所帶來的收益從上一年的3.698億元增長至5.189億元,相關輔導課時也從上一年的428萬個增加至597萬個。

    在「雙減」政策實施后,高途開始積極進行業務轉型,將素質素養類培訓作為重點發展方向。據高途業績會紀要顯示,2023年第一季度非學科培訓收款同比實現了三位數增長。而第二季度,非學科培訓收入更是同比增長了約75%,收款環比同比均實現了兩位數增長,并且實現了正向運營現金流。運營方面,留存率也顯著提升。至第四季度,非學科培訓收款更是實現了三位數的增長。高途為學員提供了豐富的選擇,各個領域都有專業的名師為學員提供指導,充分展現了其作為頭部線上平臺的資源優勢。

    從這幾家教育上市企業財報中可以看出,科技在其轉型過程起到了極其重要的作用??萍紕撔轮逃嘤柶髽I將原本積累的教育資源更好地融入新的業務板塊之中,從而實現了業務的創新和發展。科技創新為教育培訓企業的轉型升級提供了強大的動力和支持。通過不斷探索和應用新的科技手段,這些企業能夠更好地滿足市場需求,拓展業務領域,實現可持續發展。而在政策支持之下,職業教育也成為教培機構轉型的重要方向之一。通過加大對職業教育的投入和開發,教育培訓機構能夠更好地滿足市場需求,拓展業務領域,實現可持續發展。同時,職業教育的發展也將為我國經濟結構轉型升級提供人才支撐和動力,促進了經濟社會的穩定和健康發展。此外,素質教育的快速拓展也為教培企業轉型提供一個新的方向,展現出強勁的發展勢頭。

    盡管教培機構轉型過程中也風波不斷,但展現出了良好的發展勢頭。隨著政策支持的不斷加大和市場需求的持續增長,相信教育培訓機構在職業教育領域的投入和布局將會進一步加深,為促進我國教育事業和經濟社會發展做出更大的貢獻。

    標簽:雙減 企業觀察

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